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发布时间：2021-07-15 20:56:41 阅读：次来源：法兰厂家

二季度经济将恢复正常增长

东方证券研究所：我们认为，暴雪灾害对经济和企业盈利增长的影响是短期的。我们预期二季度经济将恢复正常的增长，一些领域可能出现报复性反弹。关于这一点，1998年大洪水和2003年SAS爆发时的历史经验可以做一些参考。1998年洪水发生的二季度以及2003年SAS集中爆发的二季度，经济活动都受到了比较大的影响，特别是SAS对经济的影响与目前大雪对经济的影响有某些相似之处，即它们都影响到了社会的交通运输。2003年5-7月份，整个社会的货运量（1月至当月累积）出现负增长，上半年的经济增速也明显低于一季度，但到三季度，货运量和经济增速都出现明显回升。我们认为，这种情形在今年二季度也会出现。

关于企业盈利增长，我们原来预期1-2月份工业企业盈利数据可能会高于市场预期，然而从现在的情况看，这种可能性已经很小。但我们仍然认为，3-5月份的工业企业盈利增长可能值得期待。因为目前整个社会资本存量并不充足，这决定了资本的边际回报率可能会提高，从而抵消企业销售收入下降的影响。

一跌再跌之后不宜跟风杀跌

申银万国证券研究所：从技术面看，现在A股市场正运行在以A、B、C 形态构成的下跌调整当中，目前是C浪运行，如果按照A、C等长的原则，那么C浪目标为在4176点，即技术上在4100～4200点存在一定的支撑。而从权重股中国石油的情况看，目前股价在24元左右，按照行业研究员的判断，按其基本面定位在22～23元较为合理，如果按照平均下降5%－8%的幅度衡量，大盘在4000点上方具有企稳可能。

至于探底调整的时间，从目前看可能要延续到节后。但是从中线趋势而言，在人民币持续升值，外贸顺差居高不下，企业效益稳步提升的大背景下，我们依然对中线大盘保持乐观，4500点以下具有投资机会。

操作上，一跌再跌之后，不建议跟风杀跌，既然无量，不妨作壁上观。加上节日临近，多空都需观察。从趋势看，目前点位不高，持股观望为主。

继续调整的空间不大

天相投资顾问有限公司：从国际市场看，美国紧急降息措施短期内尚没有起到稳定市场信心的作用，但可以预期的是事情在逐步向好的一面发展。从国内股市看，当前的下跌已经充分反映了全球经济放缓的预期。按照我们的预测，今年A股上市公司的盈利增长也有30％，目前的估值水平对于投资者反而是一个安全边际，继续向下的空间不大。

从股价运行区间来看，当前可以理解为运行的下轨，是值得寻找投资时机的点位。由于外围市场仍充满了较多的不确定性以及国内物价形势带来的宏观调控政策预期，在1－3月市场主要以震荡整固为主。对于着眼于较长时间段的投资者，可以进行充分的价值再挖掘，特别是在市场遭遇恐慌性抛售、跌穿150日或200日线时更是长线投资的良机，短期内建议重点关注防御性品种和受益价格上涨的行业，如煤炭、农业、化工等。

以新能源应对极端气候

国金证券研究所：岁入三九，地冻天寒，今年的冬天格外寒冷，连向来落雪不多的上海也连日大雪不止。对此，有两方面需要反思，一是极端气候的原因，到底是地球千百年来正常的气候变更还是二氧化碳排放造成的温室效应？二是全国大一统的电网结构是否安全，五十年一遇的风雪就让贵州电网基本瘫痪，如果再极端一点的情况呢？

对于减排二氧化碳，最直接的途径就是新能源的采用。我们欣喜的看到，2007年全球风电新增装机增加30%，达到了94GW，而中国以3.4GW 的增量进入前三；而此次大风雪导致的电网困境和电网崩溃导致的铁路瘫痪也凸显目前国网借特高压之机推行全国一张网垄断战略的危险之处：一旦极端条件下大网崩溃则全国崩溃，无所幸免。解决这一问题只能通过分布式电源结构，而分布式电网中风电太阳能等新能源将面临新的机会。

关注假日期间的海外市场

长江证券研究所：中国人的过年情结总是挥之不去，每到放长假，大家就开始讨论是持币过节还是持股过节的问题。从历史上看，长假后第一个交易日上涨的概率较大，个别没有上涨的时候也均是以高开开市。不过，今年我们要充分考虑国际市场，考虑一下海外市场在我们放假期间可能发生什么事。幸运的是，美国主要大的金融机构的财务数据都已经披露，已经把金融市场的这一项利空释放了出来。剩下的就是美国政府的一系列救市措施，但这些措施能否真的挽救市场，还有待观察。