机构视点111111111111-【资讯】

发布时间：2021-07-15 20:39:43 阅读：次来源：法兰厂家

3000点以下可战略性建仓

招商证券研发中心：从全球股市经验看，美国2000年科网股泡沫、日本、我国台湾地区股市1980年代末股市泡沫破裂后的跌幅均在60%-80%，然而这些股市泡沫形成期的涨幅远超过A股市场，盈利增长却远低于A股市场，而泡沫破裂后的估值普遍仍在20倍之上，泡沫破裂形成的低点基本上都是此后5-10年的低点。结合这些经验和国内A股市场当前的状态考虑，我们认为，本轮A股近60%的跌幅，已经基本上消化了原本相对较小的泡沫，没有必要期待更深幅度的调整。况且，目前A股动态PE已经低至16倍，即使是与外围市场历史情况相比也有过之而无不及。因此，本轮调整的低点有望成为未来相当长一段时期的低点，3000点以下已是战略性建仓区域。

关注四类地产股

国泰君安证券研究所：我们认为，房地产行业的估值反弹行情已经开始，并预计这种估值反弹行情仍可持续，建议重点关注四类股票：1、业绩保障性强，2008年业绩锁定性好的公司，如保利地产、金融街、华发股份等；2、追求高附加值的非万科类公司，如华侨城A、中粮地产、招商地产、上实发展等，它们因所拥有的物业重置价值而支撑了公司市值；3、追求规模和周转的万科类公司：万科A、金地集团，它们因为规模和品牌优势将成为行业集中度的充分受益者；4、超跌股，包括2007年11月最高点和年初以来跌幅最多的一二线龙头公司，如上实发展、招商地产、金地集团、首开股份、中华企业、泛海建设等，跌幅均超过了55%。

把握三类结构性机会

兴业证券研发中心：监管部门加大维护股市稳定的舆论宣传，对稳定人心起到了积极的作用，强化了短线超跌反弹的力度。但反弹在3000点上下有压力，仍建议控制仓位、审慎操作。结构性机会主要在三方面：首先是次新成长股。近几月在市场大幅下跌的过程中发行的新股，定价相对合理，并且没有解禁大小非带来的资金压力，从历史规律来看，是熊市反弹中表现较好的板块。其次看好商业、医药、信息服务、旅游等非周期性消费行业；第三可逢低买入新能源、电信、军工、建筑等内需投资稳定的行业。

市场风格转换迹象明显

东方证券研究所：近期市场风格转换迹象明显，中小市值股票的投资机会值得关注。从近两月沪深300和中小市值股票的涨跌幅对比可以看出，6月下旬以来，后者一改前期相对于沪深300亦步亦趋的走势，逐步脱离权重股下跌阴影。而资金的流向、半年报业绩公布，都可能成为市场风格转换的契机。可重点关注受宏观调控影响较小的行业和公司。这类公司往往属于“小池大鱼”，即处于规模不大的细分行业，具有较高的市场占有率，行业竞争相对缓和的上市公司。

在行业配置上，建议投资者短期重点关注半年报业绩超预期而前期下跌幅度较大的板块，如银行板块；关注研究员调高评级而尚未录得相应涨幅的板块，如资金明显处于净流入状态且持股集中度较快上升的通信板块和医药板块。

反弹空间相对有限

光大证券研究所：昨日深沪两市以十字星告收，成交量进一步放大，显示多空双方争斗激烈。盘中涨幅居前的个股大多是题材股、超跌股，本轮行情超跌反弹的特征较为明显。首先，政策面暂无实质变化。其次，板块轮换的效应还没形成，市场热点仍在向农业、环保等题材股集中，而这些个股近期反弹幅度已高，后期入市资金将减少。再有，最近4个交易日沪指反弹幅度达10.79%、深指达12.68%、沪深300指数达12.3%，股指将面临获利筹码和套牢筹码的双重抛压。

我们认为，部分跌幅较大、基本面相对较好的板块仍有反弹可能，中期业绩超预期的个股仍会受到市场短期追捧，但如果没有基本面的进一步支持，市场整体的反弹空间将相对有限。