平安银行结盟财务公司投行业务模式浮出水面

[ 平安银行(000001,股吧)的业务一直比较单一，财富管理和投行业务几乎处于空白。平安银行投行业务未来将和公司、零售和资金三大传统业务一起，构成该行“四轮驱动”模式 ]

近日，平安银行发起的“金橙俱乐部”，一举吸纳神华财务公司、三峡财务公司等26家财务公司加入。

随着这些财务公司的加盟，平安银行的投行业务开始浮出水面。按照“四轮驱动”的构想，投行业务将成为平安银行未来发展的第四只“轮子”。

银财合作推投行业务

“企业集团财务公司承担着对内的金融服务、内部结算、筹资融资、资信鉴证等业务，对外则充当融资租赁、投资管理、财务顾问等职能，与商业银行有广泛的合作空间。”对于合作的原因，平安银行内部人士对《第一财经日报》记者表示。

作为企业集团的“内部银行”，不少财务公司的规模和盈利能力已不亚于银行。公开资料显示，华电、国电等央企财务公司去年利润已超过10亿元，神华财务公司2011年的总资产逾800亿元。

“随着不断扩张，财务公司对商业银行已形成一定威胁。”一家国有大行人士告诉本报记者，成立财务公司后，企业集团的资金归集和调剂，都可以绕开银行，银行不但损失存贷款、手续费、信用中介等收入，还会造成客户流失。

另一方面，财务公司在网点、规模等方面也有明显劣势。财务公司不能吸收外部存款，其资金主要是成员单位的活期存款，稳定性较差。也需要与银行合作，以弥补其内部资本聚集能力不足的缺陷。通过银团贷款等方式，银行可以拿到更多业务。

上述平安银行人士说，财务公司已具有混业经营雏形，多数财务公司不同程度涉足资本市场，在债券一级市场申购等方面成为资本市场的活跃参与者，而且参与货币市场运作，是银行间同业拆借市场和债券市场的重要组成部分。尤其是其作为企业集团的结算、融资、资本运作、理财和投资银行中介等多项功能，与商业银行有着众多的合作途径。

实际上，与财务公司的合作模式，还寄托了平安银行更大的希望——推动该行投行业务快速发展。在国内主要商业银行中，平安银行的业务一直比较单一，财富管理和投行业务几乎处于空白。根据规划，平安银行投行业务未来将和公司、零售和资金三大传统业务一起，构成该行“四轮驱动”模式，而“金橙俱乐部”则是承担这一规划的载体。

业务模式浮出水面

深圳一家股份制银行公司银行部一位高层告诉本报记者，国内商业银行的投行业务，现在主要有三种方式，一是发行信用债务支持工具，二是并购融资，三是财务顾问和上市顾问。而和财务公司合作开展此类业务则颇为少见。

他说，国内商业银行和财务公司的合作，目前多限于清算、结算、授信等领域。 “商业银行和财务公司合作做投行业务，有个案，但不是普遍模式。而且渠道也比较单一，主要是通过融资完成的。”

这样的现状，正好为平安银行留下了空间。而本报记者了解到，平安银行和财务公司的合作，并不仅限于投行这一单一业务。

据平安银行人士介绍，其和财务公司的合作首先是传统的资产负债，主要为财务公司提供资金集中管理、融资等基础金融服务，而投行业务不过是合作内容之一，该行将在财务公司上下游跨公司并购整合，以及金融债、集团公司企业债承销等方面，提供综合服务。通过这一模式，正好可以弥补其财富管理和投行业务的短板。

一位中小股份制银行董事长向本报记者分析，在银企、银财合作中，银行处于强势地位，目前国内商业银行的投行业务，多少都在利用它这一有利地位，带有“强制”色彩。因此，在此过程中，真正的可持续发展策略应当是为合作方提供更多增值服务，并在产品创新方面有所作为。

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